保利地产:确定性高成长的地产龙头

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2008-07-24 15:53:09 作者：198.133.224.* 点击量：60 回复数：0
金融界爱股【字体：大中小】【页面调色板】

　　1.公司产品定位于精品住宅，主要面向刚性需求的中高端。公司的产品定位较为明确，切入的是刚性需求的中高端这个细分市场，以110平方米左右建面的大两房和小三房为主要产品，立足于做精品住宅。而从市场的实际情况来看，这部分市场的需求较为刚性且购买力较强，一部分为婚育需求，另一部分为改善性需求，即使在今年上半年市场调整较大、成交清淡的情况下，这部分的需求释放也较为平稳，这也从侧面证明公司产品战略定位的精准和有效。
　　2.上半年销售情况较好，下半年推盘力度将加大。公司2008年1-6月公司实现销售面积131.4万平方米，同比增长39.42%；实现销售认购金额106.99亿元，同比增长34.53%。其中6月份实现销售面积42.9万平方米，实现销售认购金额40.53亿元，为07年以来单月之最，主要得益于北百合花园和西山林语两个项目的热销。在整体市场低迷的大环境下，公司的销售同比仍然实现了平稳增长，所推新盘开盘后平均能达到70%的销售率。一方面是上半年推盘集中在市场较好的一线城市，另一方面主要还是公司的品牌、产品定位以及销售能力方面的优势显现。下半年推盘力度将加大，接近上半年的两倍，主要集中在北、上海和广州，二线城市的推盘量占比将上升。
　　3.在信贷紧缩的背景下，公司的整体资金压力不大。宏观调控和信贷紧缩对行业的影响较大，但是公司的资金压力并不明显，首先是公司融资渠道畅通，银行、集团、信托以及资本市场为公司提供了充足的资金来源，如公司刚刚完成43亿元的公司债的发行；其次是公司良好的销售情况保证了资金的及时回笼。公司全年的资本支出约为300亿元以内，包括去年拿地的尾款90亿，新拿地40亿，工程款100亿，偿还贷款30亿，以及下半年可能的拿地支出40亿。而资金流入方面，预计全年销售收入可达240亿左右，回笼资金160亿；银行贷款120亿，再加上公司债43亿，完全能够满足公司经营的资金需求。
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